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众多研究表明,房地产财富效应比股市财富效应有更强的影响力。由于房地产价格、居民收入和利率波动的不确定性及居民资产的多元性,要定量分析房地产对消费的影响存在较多困难。通过持久收入理论和生命周期理论的分析,可从不同角度体现房地产财富效应的作用,通过LC-PIH模型可对此进行更为全面的诠释,即持续上涨的房地产市场,既增加公众财富,又增强市场信心,扩大短期边际消费倾向,促进消费扩张,进而推动经济增长。当然,持续下跌的房地产所形成的负财富效应也会对经济增长产生副作用。
Abstract：①[美]约翰.伊特韦尔等.新帕尔格雷夫经济学大辞典(第4卷)[M].北京:经济科学出版社,1996,第954页。
②一些学者还研究外汇变动(例如本币升值)所产生的财富效应。
③本文所指的房地产特指居民的住宅资产,而不包括商铺和写字楼等房地产。
④我们这里假设股票财富不变主要是为了方便研究房地产市场对消费的影响。实际上家庭股票财富也是变化的。
⑤参考了刘建江、刘怀德:股市对经济增长的贡献:美国案例[J].世界经济,2000(6):22-29.
⑥臧旭恒等.居民资产与消费选择行为分析[M].三联出版社、上海人民出版社,2001:231-236.
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[15]臧旭恒等.居民资产与消费选择行为分析[M].三联出版社、上海人民出版社,2001.
基本信息:
DOI：
中图分类号:F293.30
引用信息:
[1]刘建江,杨玉娟,袁冬梅.从消费函数理论看房地产财富效应的作用机制[J].消费经济,2005(02):93-96.
基金信息:
国家社科基金项目“城市弱势群体住宅消费总量研究”(04CJL006);; 湖南省教育厅项目“虚拟经济对经济增长的贡献”(湘教03C222)资助。